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實施《關于外國投資者并購境內企業的規定》詮釋話題再度升溫

【政策解讀】2007-01-01 00:00

備受關注的《關于外國投資者并購境內企業的規定》將于9月8日起正式實施,《規定》的出臺和實施讓外資并購話題再度升溫。
基于多方面原因,我國于日前出臺了《關于外國投資者并購境內企業的規定》,《規定》在博得國內喝彩聲的同時,也引來了國外的質疑之音。英國媒體評論說:中國保護主義正在抬頭,外資遭遇“紫禁城”。對此,商務部條法司司長尚明表示,《規定》生效后,將對外國投資者并購國內企業的審查更透明、更規范和有可操作性,其審查的規則不會對中外企業正常并購產生不利的影響。《規定》會促進外資并購的健康發展。從表面上看,《規定》對外資并購進行審查和控制是“從嚴”了,但是,明確細化的規范澄清了社會上一些諸如“惡意并購”等似是而非的概念,對于那些合規的并購其實是一種促進。
即便是經濟極度發達的美國,對外資的并購也極為謹慎。除了反壟斷法確保外資收購不會形成市場壟斷之外,美國還設有外國投資委員會這樣的專門機構對外資并購進行經濟安全審查。2005年,中海油競購優尼科、聯想收購IBM電腦業務以及阿聯酋迪拜公司收購美國六大港口等事件中,收購方都曾受到這一機構的審查。《規定》為維護國家經濟安全提供了保障。沈丹陽認為,《規定》對可能影響國家經濟安全、造成過度集中、排除或限制競爭的行為,設置了事先防護的措施和事后的監管辦法。
根據《規定》,并購方在中國市場年營業額超過15億元的和市場占有率達20%的,并購導致一方市場占有率達到25%或者一年內連續并購10家企業的,都必須向商務部和工商總局報告。外國投資者并購境內企業并取得實際控制權,涉及重點行業、存在影響或可能影響國家經濟安全因素或者導致擁有馳名商標或中華老字號的境內企業實際控制權轉移的,當事人應就此向商務部進行申報。
《規定》指出,如果當事人沒有申報,但其并購行為對國家經濟安全造成重大影響的,商務部可以會同相關部門要求當事人終止交易或采取轉讓相關股權、資產或其他有效措施,以消除并購行為對國家經濟安全的影響。
專家視野:“斬首行動”威脅國家經濟安全
在并購的諸多模式中,有一種模式被形象地稱為“斬首行動”——選擇弱勢行業里的龍頭企業,通過并購獲得其控制權,控制該行業某一個地區甚至全國的生產。這一跨國并購模式正引起業內人士的高度關注。一旦越來越多的中國行業龍頭企業被跨國公司并購,中國經濟的競爭力將明顯下降。如果聽任跨國公司的惡意并購自由發展,中國將會出現核心技術缺乏癥。
中國人民大學國際關系學院并購問題專家韓彩珍說,外資并購國內企業的最大負面效應是市場壟斷的威脅。跨國公司利用資本運營控股并購我國企業后,憑借其雄厚實力逐步占領較大的市場份額。對我國產業尤其是戰略性產業的控制,將可能壟斷或圖謀壟斷國內一些產業。
工商總局的一份題為《在華跨國公司限制競爭行為表現及對策》的調查報告指出,近年來,跨國公司在中國的壟斷狀況非常突出。跨國公司正在利用其技術優勢、品牌優勢和規模優勢,擴大壟斷地位。資料顯示,中國多個行業總產值的比重中,在華跨國公司的份額不斷上升。輕工、化工、醫藥、機械、電子等行業,在華跨國公司所占據的市場份額都在1/3以上。
行業影響:
一是、零售業并購進入“活躍期”
由于限制少、壁壘低,零售業正在成為兼并收購的熱點領域之一。專家認為,整體而言,目前我國零售業的集中度仍然不高,8日起實施的《關于外國投資者并購境內企業的規定》對外資并購設定了一系列“游戲規則”,但不會給外資零售企業的并購熱情潑冷水。《關于外國投資者并購境內企業的規定》設置了“反壟斷審查”等門檻,但就整體而言,我國零售業的市場集中度還不高,跨國零售企業的并購熱情不會受到太大打擊。零售業并購在中國仍然有很大的潛力。目前,中國零售業的銷售額在全球銷售總額中所占的比重約為5%,而并購額所占的比重僅為2.3%。由于一線城市趨于飽和、競爭激烈,不少跨國零售企業紛紛向國內的二、三線城市拓展。那些位置不錯但經營不善的國有商業網點,很有可能成為被兼并收購的重點對象。但在國內的二、三線城市,大型商業設施的固定成本約為一線城市的70%,而每平方米的銷售額卻只有后者的50%左右。因此,外資及本土大型零售企業都開始面臨如何提升“經營質量”、獲取持久競爭力的問題。
二是、裝備制造業并購“傷筋動骨”
長期以來,我國利用外資主要集中在制造業領域,約占總體利用外資規模的60%一70%,并在近年來呈持續增長的勢頭。近年來,跨國公司已開始大舉進軍我國大型制造業,目前,世界上最大的10家工程機械公司,已有9家全面進入中國,并購重點直奔我國工程機械業、電器業等領域的骨干企業、龍頭企業。
就在引起廣泛關注的徐工并購案發生之前,在國內的裝備制造業中,一系列“飲鴆止渴”式的引資并購高燒難退:大連電機廠外資并購案、西北軸承廠外資并購案、佳木斯聯合收割機廠外資并購案、無錫威孚外資并購案、錦西化機外資并購案、杭州齒輪廠外資并購案……在這些引資并購中,中方痛失品牌、市場和產業平臺的殘酷現實一再重演。外資并購對中國裝備制造業的“傷筋動骨”目前還只是局部情況,但任其發展的趨勢卻很可怕。外資洶涌而至,已經帶來了負面效果--行業失去自主發展的空間,因此,應該態度鮮明、理直氣壯地設定限制,因為對外資并購國內制造業實行行政與法律干預是國際慣例。
三是、本土日化品牌“復興”之路漫長
上個世紀90年代,寶潔、聯合利華等外資日化巨頭開始進軍中國市場。外資企業需要搭國內名牌便車迅速進入中國市場,本土日化企業希望選擇合資路,借勢于外資的廣告轟炸和雄厚財力。于是,雙方“投桃報李”。1994年前后,我國日化品牌掀起了一股“外嫁潮”。一些當時紅紅火火的聯姻,事實后來證明,結果并不如意。一方面是碧浪、汰漬、奧妙等外資品牌在國內聲名日響,另一方面是高富力、熊貓、活力28等“老品牌”的市場不斷萎縮,品牌為人所淡忘。于是,一場內資品牌的復興運動開始興起。2000年9月,作為熊貓“娘家”的北京日化二廠與寶潔達成協議,提前終止熊貓的使用合同。2001年5月,寶潔將廣州浪寶60%的股權全部轉讓退出合作。隨后,廣州浪奇也將其在廣州浪寶中22%的股份轉手,并且出資3300萬元收回了“高富力”的洗衣粉商標專用權。走了幾年曲折的合資路,一些品牌淡出人們的視野,一些則選擇收回品牌,重新自強自立。目前中國日化行業的市場容量為幾百億元,其中國外品牌已經占據大半江山。要取得昔日的市場占有率,本土企業任重道遠。
新聞背景
外資并購已成重要引資方式主要集中在四大領域
從食品、日化行業到裝備制造業、服務行業,近年來,外資并購事件在我國屢屢發生。不過,外資并購并非我國獨有。在全球產業轉移的過程中,基于對資源共享的考慮,自上世紀90年代以來,作為逐漸興起的一種外商直接投資方式,外資并購在全球得到迅猛發展。數字顯示,上世紀90年代,外資并購的平均增長速度達到30.2%,遠遠超過全球對外直接投資15.1%的平均增速;90年代中后期,外資并購投資占國際直接投資的比例已達70%~90%。因這一方式能給引資東道國帶來大量的資金、技術和管理經驗,對一些國家來說,并購已成為其主要引資方式。吸引外資是我國對外開放的重要內容,發生在我國境內的外資并購份額也日益擴大。并購主要集中在以下四大領域:
 
一是能源生產、基礎材料工業領域的并購。從2003年開始,金屬冶煉、鋼鐵、水泥、化工原料等材料工業成為主要的高增長領域,海外資金對國內相關領域的投資活動進入活躍期。
二是機械制造領域的并購。近年來,軸承企業、工程機械制造企業的收購,以及目前沸沸揚揚的徐工收購案,就都發生在機械制造領域。
三是具有巨大市場規模和長期增長潛力的食品、消費品生產領域。
四是新技術服務和正在逐步兌現加入世貿組織承諾走向開放的商業、金融服務業領域。(據深圳商報)
 

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